Day76·投资也需保持理性。
哈喽，宝子们好呀~！
今天是2023年4月11日，坚持半·日更的第七十六天。
昨天有好几位朋友惊叹：不知不觉，你竟然都已经挖到2018年了
这种感觉就好像是，你怀了一个孩子，生的那天，朋友竟然惊呼，呀，这么快，你都生了
哈哈，可能比喻不算太恰当，但是我当时生宝宝的时候，的确听到了很多这样的声音
好吧，想说的是，很多事情急不得，实际也不用着急，只要坚持每天做一点点，到最后总会做完的，千万不要小瞧“日拱一卒”的威力~！
还有就是有群友今天在茅台财报群里问我：如何分配好工作学习和看娃的时间。
实际上我每天也是焦头烂额的，总感觉时间不够用
不过幸运的是，我已经不用上班了，所以大家用来上班的时间，我基本上都会用来学习，所以说自己主业是阅读也没毛病吧~哈哈
不要羡慕我不用上班，因为像我这样的工作狂，不上班也是闲不住。我总想给自己找点事情做，当你需要自己安排日程的时候，反而更难，因为这需要高度的自律。
有些人可能会想，没必要吧，非要把自己搞得这么紧张吗？
其实我觉得还好，因为我乐在其中，并不觉得累，除了身体上的不适让我感觉到不爽之外，其他就还好，属于跳着踢踏舞去上班的感觉，毕竟真累的话我也不会坚持这么久。
反正，做你现在真正想要做的事吧，每个人有自己独特的活法，追随你的内心，不要让自己后悔。
好啦，说完该说的，开始学习
今天给大家分享我在2023年4月7日以及4月10日的部分学习记录。共学习唐书房2018年原创文章4篇，今日只分享3篇。剩余1篇明天表白用
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第一篇 2018-01-13 九连阳之下的冷思考
本篇文章老唐梳理了一下自己的持仓企业，一起来学习下。
①茅台600519
茅台没啥好说的，记录一句经典：
对于好企业，最好的卖出时机是永远不卖——前提是股价不要涨的太快。
是的，没有死了都不卖的股票哈~~
②国投电力600886
这是一笔相对较为失败的投资，因为老唐对其基本面判断错误，2017年准备逐步减仓。
摘录老唐的原文看下：
由于基本面的变化，低估程度的减少，以及自己在优质和廉价之间，更加倾向于优质，估计在2018年里，老唐还会择机降低国投占比。
③腾讯控股00700
关于腾讯，摘录老唐原文的两段话，感受一下：
腾讯的核心优势有二，其一是QQ和微信平台，几乎一网打尽所有智能手机用户，且用户每天在上面耗时较长；其二是连接一切的战略思路和深谙互联网及移动互联网的管理层。
有了上述两点定性，腾讯接下来几年的增长是基本可以确定的，差别只是幅度。
彼时老唐对腾讯的判断是未来几年的年均净利润大概是20%~30%的增长幅。
④民生01988、招商03968
一对套利组合。因为我对银行股不感兴趣，所以就跳过不多说了。
⑤洋河股份002304
基本面无变化，一切尽在掌握之中！
记录一段话吧，还是跟咱阿茅有关的
优秀是一种习惯，好企业总是不断地带来惊喜。在主力产品发力，尤其是高端产品发力（茅台零售价暴涨打开和带动的增长空间，谢谢阿茅）的可喜局面下，洋河的合理估值可以看高两成。也就是说，今天收盘的市值（2065）可以看作2018年的合理估值——注意，只是合理，并非高估。没有明显便宜占不交易，是老唐的投资信条之一。
其他几个就笼统地整理一下吧。
⑥信立泰002294、⑦双汇发展000895、⑧海康威视002415都是基本面无变化，估值无变化。
剩余的B股（古井贡B、张裕B、粤高速B）也没什么太大变化。其中张裕B还是属于看不太懂的类型，只不过觉得市值不应该这么低，配置一点学习；粤高速B期待不大，可能会出掉，因为现在更倾向于优质企业。
最后1000股宋城演艺300144，观点无变化，继续等跌中。
留言区记录老唐的经典语录：
做对的事情，也不能确保一定会得到对的结果。但无论投资或者生活，长期胜利的诀窍就在于始终坚持做对的事情，最终上（gai）帝（lv）会站在你的一边，辅佐你成功的。
第二篇 2018-01-28 估值的误区
老唐两周没码字，放现在，大家一定是想死老唐了哈哈~
本篇文章主要讨论两个话题：一是估值的修正，二是估值高低的参照物。
首先来说下估值的修正。
我认为如果情况发生改变，根据现有的认知去修正估值是必须要做的。
因为随着自己研究的深入，或许会对公司有些许不同的看法，当然，也有其他因素，比如说公司内部经营或者是宏观环境发生了变化。不过这些事情是我们在事先无法预料到的，当然了，我们也无需做到100%确定再去投资，因为这本身就是不可能的，而且更大程度上会让我们错过很多机会。
为了尽可能避免损失的出现，我们需要做的就是保留好安全边际、设定最高仓位限制、以及分散多个企业、行业投资（前提是能看懂的情况下）。
不管是自己研究投资还是说抄作业，都应该理性看待这件事情。很赞同老唐说的这句话，摘录在此：
若是为了维护永远正确的形象，而罔顾事实，为坚持而坚持，那才是真正的荒诞，是对金钱的极度不负责任。
每个人都会犯错。犯错不可怕，可怕的是不自知或者是知道了选择去自欺，这都是比较愚蠢的行为。
关于第二点——估值高低的参照物，这里老唐说的也很经典。
有部分球友（雪球上的网友）质疑老唐买“高市盈率”的腾讯，说其不符合价投的原则。
“估值高低如何判断”是一个需要深思的问题，借用老唐原文中的内容：
对股票的分析和价值判断，不能脱离对企业的认识和理解。便宜贵贱，不是用现在和过去比，而是用现在和未来比。
很多人拿着历史价格、历史市盈率去比较，实际上“均值回归”更适用于指数，而不是个股：
我们对企业的估值，本身就应该随着企业的经营情况而动态调整，这就是说为什么一定要“忘记成本”，忘记成本，才能更有效地帮助我们在企业当前高估或低估的情况下，果断做出卖出或买入的行动。
至于那些张口就来的“贵了或便宜了”，我觉得我们在参考的时候，也需要深挖一下——做出这种判断的人，有没有真正深研过企业？
如果单纯是通过股票软件上的某几个指标来进行判断的，那抄这些人的作业的时候可就要小心了：
不要光看他们表面上的侃侃而谈，而要去看他们背后为之真正付出了多少努力。
这篇文章写的很经典，建议没读过的一定来读读
第三篇 2018-02-02 避雷要诀
这篇文章写了当时股市爆发的几个雷。
第一个就是“獐子岛”。
獐子岛扇贝出走的把戏还是从老唐的红皮手财上看到的，当时就记住了，像这种以生物资产为主的企业要避开。
挺好的，学习老唐的内容有一点好处就是，可以不用亲自试验而避开很多雷，换个角度思考，老唐替我们节省了很多时间与金钱，感谢老唐。
再来就是雅戈尔。
雅戈尔我是有认真学过的，虽然现在具体细节忘记了，但是我觉得自己捋一遍总是比不捋的好，学习不就是这样嘛，一遍遍翻来覆去地熟悉。
关于雅戈尔的笔记请看：Day48·今日内容有以下四点....
我认为分析雅戈尔这类（即以炒股为主的）企业的时候，有一点非常关键——就是要穿透企业本身，去分析这个股票账户：①是否是自己能理解的标的？②主理人的操作风格是否能够认同？③当前买有无大便宜可占？如果答案都是否定的话，我们的钱干嘛不投向自己更能理解的企业标的呢？
这明明是一个很简单的道理，但一旦套上上市企业的外壳，好像就多了溢价的必然性，所以总的来说，投资者要保持理性分析与思考。
关于乐视。
没有看过老唐分析的文章，暂时不准备补课了，反正“下周回国贾跃亭”大家现在也知道什么情况了，当然，并不是想讥讽乐视有多糟糕，关键还是强调那一点——投资者要保持绝对理性。
老唐躲过这些雷也仅仅是依靠一本《手把手教你读财报》而已（当然这是精华，背后还有很多积累），所以这本书一定要多读，而且要常备身边，遇到财报问题的时候，要多查，久而久之就能熟练。
虽然投资做好了是一件回报率很高的事情，但是，需要自己付出很多努力，同时，也不要随随便便把自己的钱交给一个不经思考的决定。
最后老唐说的这段话值得回味，分享给大家：
在留言区发现了老唐语录，觉得很经典，摘录一下：
每家公司都有表现不妙的时候，关键点是不妙的时候你怎么想怎么做。
好啦宝子们，今日份笔记投送完毕~！
多的不说了，祝大家晚安好梦
加油，我们一起变更好🌷：
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